The General Motors Baru

• Mungkin 20, 2024

Pasaran saham mempunyai perhimpunan besar pada hari Khamis minggu lepas ini. Ia disebabkan terutamanya oleh tawaran awam permulaan (IPO) yang berjaya dari General Motors.

Syarikat auto mula berdagang lagi sebagai syarikat awam selepas memfailkan kebankrapan dan diselamatkan oleh Uncle Sam. Wang yang direalisasikan daripada IPO akan menambah kepada $ 9.5 bilion yang sudah dibayar balik kepada kerajaan AS oleh General Motors.

Tetapi GM masih akan berhutang kepada pembayar cukai banyak ... Pelabur akan ingat bahawa GM menjadi 'Government Motors' selepas bailout berbilang bilion dari Uncle Sam.

Kejayaan awal IPO sebahagian besarnya disebabkan IPO berharga untuk dijual. Lagipun, syarikat dan pemiliknya yang majoritinya - kerajaan Amerika Syarikat - tidak dapat melihat IPO gagal. Selepas IPO, kepentingan Uncle Sam dalam pembuat kereta itu jatuh kepada kira-kira 40 peratus daripada 61 peratus sebelum ini.

Tetapi apakah General Motors benar-benar jauh berbeza dengan syarikat yang muflis?

General Motors menyusun semula operasi dan kewangannya dalam bailout kerajaan bernilai $ 60 bilion tahun lepas. Terima kasih kepada penstrukturan semula, GM pada tahun 2010 mencatatkan keuntungan bersih dan aliran tunai positif untuk tiga suku pertama tahun ini.

Ada faktor positif yang berlaku untuk GM, seperti wang tunai $ 33 bilion pada akhir suku kedua. Di samping itu, ia akan menikmati $ 45 bilion dalam bentuk pengambilalihan cukai yang akan melindungi perolehannya daripada IRS untuk sementara waktu.

GM masih menjadi pemain utama dalam industri auto. GM akan bertahan pada tahun ini sebagai pembuat kereta kedua terbesar di dunia selepas Toyota Motor.

Dan mungkin yang paling penting, General Motors memainkan perniagaan antarabangsa yang semakin berkembang. GM menjual lebih daripada dua pertiga kenderaannya di luar Amerika Utara.

Khususnya, syarikat itu menekankan bahawa ia merancang untuk terus memperkukuhkan kehadirannya di pasaran baru muncul. GM mempunyai bahagian pasaran gabungan tertinggi (13%) di seluruh pasaran BRIC yang baru muncul di Brazil, Rusia, India dan China.

Tetapi GM sedang berjuang di Eropah. Dan bahagian pasarannya di Amerika Syarikat telah merosot hampir satu mata sepanjang tahun lalu kepada 19 peratus pada bulan Januari hingga September.

Walau bagaimanapun, "pedang Damocles" sebenar yang tergantung di General Motors adalah tanggungjawab pencen jangka panjang syarikat .....

Para optimis pada GM cepat menunjukkan bahawa muflis dihapuskan banyak hutang syarikat. Benar, tetapi mereka mengabaikan tanggungjawab pencen secara besar-besaran syarikat.

Dana pencen General Motors adalah pelan pencen sektor swasta terbesar di dunia dengan kira-kira $ 100 bilion liabiliti.

Kesilapan penting dalam penyelamatan GM ialah, untuk memastikan kesatuan pekerja United Auto gembira, pelan pencen dipindahkan sepenuhnya kepada General Motors yang 'baru'.

GM tidak membuat sumbangan kepada dana pencen sekarang. Tetapi syarikat itu mengatakan ia mungkin perlu dimasukkan dalam $ 4.3 bilion pada 2014 dan $ 5.7 bilion pada tahun 2015. GM mengatakan bahawa ia "mungkin" perlu menambah lebih banyak dana pada masa depan. Para pelabur harus mengubah perkataan itu dengan pasti.

Liabiliti pencen yang besar itu adalah bendera merah. Ia mungkin mendarat General Motors terus ke mahkamah muflis beberapa hari di jalan.

Tinjauan masa depan untuk 'baru' General Motors mungkin tidak semerah seperti syarikat, kerajaan dan Wall Street mencadangkan. Nampaknya GM 'baru' mungkin akan kelihatan seperti GM 'lama'.

Arahan Video: General Motors axes the Holden brand | ABC News (Mungkin 2024).